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中信建投证券：美股巨震美债利率上冲，人民币汇率存调整压力

[知识] 时间：2025-07-09 06:24:02 来源：登山小鲁网作者：娱乐点击：141次

中信建投证券研报认为，中信证券美股市场出现“背靠背”大幅波动，建投巨震美债利率快速上行；收水之后，美股美债对经济的利率率存压力将在未来的1年内逐步显现。对于海外市场，上冲继续维持美国通胀有望于二季度见顶的人民判断，同时二季度也是币汇美联储加息压力最大的时间段。考虑到当前美国经济的调整强势和通胀的高企，收缩压力或将持续到通胀见顶回落以后，压力美债利率可能在未来几个月维持高位。中信证券

历史来看汇率滞后中美利差6个月左右，建投巨震目前出现较大背离，美股美债人民币前期升值主要依靠出口强劲作为支撑。利率率存全球复苏经济周期错位，上冲国内基本面叠加近期疫情扰动，人民短期出口亦有走弱可能，在中美利差倒挂等情况下，人民币汇率存在调整压力，“U型底”仍需耐心。

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